東森財經
2026年7月14日週二 上午10:28

受中東衝突再起帶來的市場不安情緒影響，韓股持續走弱，半導體產業的「高峰期」爭議與槓桿型單一股票ETF供需失衡，導致市場動盪不安。根據韓國金融投資協會公布的最新資料，僅今年7月因未能按時償還債務，遭到強制平倉的「債務投資」個人資金就超過4000億韓元，市場人士擔憂，在難以判斷股市低點的情況下，這樣的「強制清算」恐將加劇市場下行壓力。

根據韓媒《hankyung》報導，韓國金融投資協會在14日公佈的數據指出，從7月初至10日，證券公司因強制清算而釋出的股票總價值高達4258億韓元（約新台幣91.6億）；尤其在9日，單日強制清算股份價值達1422億韓元（約新台幣30.5億），強制清算和逾期付款的比例也攀升至10.2%，創下自上月9日以來的新高，10日也另有816億韓元股票以低於市價出售。

保證金交易是韓股的一種槓桿投資規則，投資人借款後三個交易日購股，若期限內未補上差額，證券公司則會以低於市價強制出售股票，也就是所謂的「強制平倉」；隨著股市快速走跌，許多債務投資者正面臨強制清算，由於擔保品短缺與清算操作存在時間差，市場預期未來短時間內會有更多遭清算股票流入，進一步衝擊股市。

報導中提到，KOSPI指數於前日單日暴跌近9%，從上月19日高點9385點以來累計下跌27.47%，市場波動劇烈的同時，投資人面臨的「強制清算」也將造成股市額外壓力，未來資產證券研究員表示，「在當前高波動的環境下，即使細微的價格變動，也容易導致高槓桿部位爆倉。」

不過，儘管部分證券公司預期目前市場已接近低點，但短期內缺乏利多事件，難以激勵市場情緒，前日KOSPI的12個月預期本益比（PER）也已降至5%的高位，低於全球金融危機及美伊戰爭初期的水平。

LS證券研究員認為，投資人不必過度恐慌，「雖然短期市場調整後難以期待價格創新高，但市場將隨獲利入袋而產生波動」，他補充，「市盈率已降至極低水平，獲利能力相對高，半導體週期也已觸底，不會再回到過往低點」。

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